Між США та росією: Європу у 2026 році чекає економічна турбулентність

Попри зростання оптимізму на фінансових ринках, потенційне завершення війни, яку росія розв’язала проти України, не гарантує Європі економічного прориву. Навпаки — інвесторам варто готуватися до року політичної та геополітичної нестабільності, пише Financial Times.

На початку 2025 року інвестори входили в рік із песимістичними очікуваннями щодо економіки ЄС. Європейські акції вважали недооціненими, а перспективи зростання — слабкими. Частково ці прогнози справдилися: індекс Eurostoxx 600 зріс на 15,5%, майже наздогнавши S&P 500 (17,5%). Водночас ослаблення долара фактично зменшило прибутки європейців від інвестицій у США.

Очікування різко змінилися

Напередодні 2026 року настрій інвесторів різко покращився. Опитування керуючих фондами від Bank of Americaпоказало:

• 78% очікують прискорення економічного зростання в Європі — це максимум із 2021 року;

• 92% прогнозують зростання європейських акцій;

• рівень готівки в портфелях упав до 2,8%, що є мінімумом за 12 років.

Оптимізм значною мірою пов’язаний із фіскальними стимулами Німеччини та очікуванням загального глобального відновлення. Проте, як застерігає FT, ці фактори вже закладені в ціни, і нового імпульсу вони можуть не дати.

Мир — не панацея для економіки

Головною надією для ринків залишається завершення війни, яку веде держава-агресор росія проти України. Втім, видання наголошує: економічний ефект від миру буде обмеженим.

Теоретично мирна угода могла б знизити ціни на енергоносії. У новій Стратегії національної безпеки США йдеться про відновлення «стратегічної стабільності» з росією як фактор підтримки європейської економіки. Однак це суперечить попередній політиці Заходу щодо відмови від російських енергоресурсів і переорієнтації на альтернативи, зокрема американський СПГ.

Аналітики сходяться на думці, що Європа не повернеться до енергетичної залежності від росії, а будь-яке зростання імпорту буде повільним і обмеженим.

Цифри без ілюзій

За оцінками Goldman Sachs:

• повноцінна мирна угода додасть економіці єврозони лише 0,5% зростання;

• крихке перемир’я — близько 0,2%.

Крім того, позитивний ефект від відновлення торгівлі та споживчого оптимізму може бути нівельований поверненням українських біженців додому, що скоротить внутрішній попит у країнах ЄС.

Політичні розломи попереду

Financial Times також звертає увагу на розбіжності між урядами ЄС щодо фінансової допомоги Україні, зокрема у формі репараційних кредитів. Ці суперечки вже зараз сигналізують про майбутні конфлікти всередині Союзу.

Крім того, можливе мирне врегулювання змусить Європу зіткнутися з новими викликами — від питання членства України в ЄС до переформатування системи безпеки на континенті.